A股三大指数集体小幅低开：沪指跌0.22%，有色板块跌幅居前

外围市场：

美股连续第二日全线下跌，且尾盘跌幅扩大。投资者在经济复苏加快的利好和通胀压力抬头的利空中权衡。截至收盘，道指跌267.13点，跌幅0.78%，报34060.66点；纳指跌75.41点，跌幅0.56%，报13303.64点；标普500指数跌35.46点，跌幅0.85%，报4127.83点。

在5月初触及纪录高位后，美股一直处于波动状态。由于疫情在包括印度在内的多个国家和地区出现反复甚至恶化，投资者不得不重新评估全球经济复苏前景。

市场聚焦当地时间周三即将公布的美联储最新会议纪要，寻求美联储对通胀预期和经济复苏的最新指引。上周，美国政府公布了自2008年以来最大的通胀增幅。市场对通胀担忧不断加剧。

机构观点：

东北策略：核心资产反弹难持续，低估值成长仍占优

东北策略指出，近期核心资产的反弹来自于美国实际利率的下行，背后是疫情反复导致的财政货币预期有所增强。部分投资者认为机构重仓股后续可能重演春节前的抱团大涨，但我们认为当下环境和前期差异较大，预计难重演。源于：其一，基本面角度，当下业绩和经济数据对市场正面影响不及春节前。其二，流动性角度，宏微观流动性当下均不及春节前。其三，风险偏好上春节前偏正面，当下偏中性。事件扰动不改低估值占优逻辑，行业配置上关注TMT、新能源、券商以及周期中的部分低估值成长。

中信建投：高确定性+高性价比，军工板块有望重回升势

中信建投指出，2021年初至今，军工板块出现较大幅度调整，原因主要包括：1）一月中旬，央行公开市场延续净回笼态势，银行间流动性偏紧，引发市场对于流动性收紧、估值下移的担忧；2）上游原材料和元器件的价格持续走高，引发市场对相关企业盈利能力减弱的担忧；3）客户批量采购之后，引发市场对于采购价格大幅下降的担忧。我们认为，当前军工板块基本调整到底部区间，上述利空因素已充分消化，当前时间点板块具备更高的确定性和性价比，建议持续加大对于板块的配置比例。重点推荐组合：1）供需拐点：中航沈飞、中直股份、中航西飞、航发控制、航发动力、航天发展、国睿科技；2）成长起点：湘电股份、光威复材、西部超导、中航光电、宏达电子、北摩高科、景嘉微。

华泰证券：地产交易仍具韧性，家居零售景气延续

华泰证券指出，4月商品房销售仍维持高景气度，累计新房交易面积、竣工面积均延续向好，支撑国内家居市场消费需求。2021年以来家居零售表现亮眼，家居消费需求不断释放，建议关注经营稳健、抗风险能力强的龙头家居企业以及加速成长的二线龙头。日用品必选需求稳健，提价+低价原材料库存支撑生活用纸企业盈利扩张，建议关注生活用纸龙头；文化办公用品需求韧性仍强，阳光采购推进利好文具龙头企业。

东吴证券：板块与题材间轮动加快，需谨防市场连续缩量

东吴证券指出，昨日指数缩量窄幅震荡，石化双雄全天强势。盘面上，呈现出轮动式的结构性行情，如周一表现较好的新冠检测、消费及半导体出现调整，而石油、采掘服务及页岩气等资源板块走势较强，板块与题材间轮动加快，需谨防市场连续缩量。后市方面，指数运行到筹码成交密集区，建议用灵活仓位来应对，盘面上主要还是以通胀和疫情为主线，相关题材炒作较难把握，结构性行情里，仓位配置的结构显得比仓位本身更为重要，谨慎追涨。