港美研报干货专享：美股或暴跌20% 恒指下半年需关注子版块机会

　　▎读研报·市场研判

　　摩根士丹利：美联储早已开始紧缩 美股或暴跌20%

　　摩根士丹利分析师威尔森在报告中写道，虽然联储这次“开始”谈论紧缩话题，让市场上的多数人都大吃一惊，但现实是，市场几个月前就开始针对这必然要开始的进程在进行准备了，行情本身就是最好的证据。威尔森说，摩根士丹利所谓的中期转型，本质上正是在为即将到来的紧缩未雨绸缪，这“正好符合我们关于股市波动，以及大盘指标今年遭遇10%到20%盘整的判断”。

　　交银国际：恒指下半年关注子版块机会

　　交银国际研究部主管洪灏表示，恒指去年是唯一收跌的全球主要指数。他预计整体板块的表现或许逊于市场预期，但是不代表板块中子版块没有机会。他认为经历了一波12个月市场系统性上涨之后，更多的机会来自板块里的子版块，包括半导体、医疗板块中的专利药品、消费行业里的国产品牌等。对于美联储加息预期，洪灏认为市场对于加息的预期提前到明年下半年，态度是比较鹰派。他认为，流动性像去年那样放松是不太可能，因为流动性边际的收紧，下半年不会像过去12个月那样有利于追逐风险。因此，一般市场的波动会上升，估值会下降。

　　▎读研报·大行评级

　　瑞银：上调李宁目标价54%至100港元 维持买入评级

　　瑞银：上调李宁(02331)目标价54%至100港元，维持买入评级。

　　交银国际：海丰(01308.HK)将长期受益亚洲区域贸易前景 目标价升至40港元

　　交银国际发布报告，海丰(01308.HK)发布盈喜，尽管1)东南亚地区的竞争加剧及2)该地区的生产因疫情反复而受阻，但公司预计2021年上半年利润达到4.4亿-4.8亿美元，为去年同期的3.7-4.0倍。该行目前预计2021年盈利将创下8.62亿美元的历史新高，相当于2020年约2.5倍。管理层对亚洲区内的近期前景保持乐观，船舶租金创新高以及供应链瓶颈延长，都可能进一步推高东南亚地区的运费。

　　国盛证券：给予朝云集团买入评级 目标价11.78港元

　　国盛证券给予朝云集团(06601.HK)买入评级，目标价11.78港元。

　　大和：重申长城汽车(02333)“买入”评级 目标价32港元

　　大和发布研究报告，重申长城汽车(02333)“买入”评级，未来12个月目标价32港元，相当于2021-22年平均市盈率24倍，预计公司第二季起，毛利率会呈向上趋势，其丰富的管理及市场对成本忧虑下降，可获市场重估。公司在投资者会议中表示，今年第二季盈利能力见改善，预计车用芯片短缺及成本上升影响可自今年第三季减缓，因新供应及产量会上升。该行引述长汽管理层透露，随着政府近期投放原材料作为国家储备，相信原材料成本会呈稳定，预计第二季的盈利能力将会环比改善。

（文章来源：东方财富研究中心）